Fruganportföljen: Påfyllning i Investor

Fruganportföljen tecknade som bekant aktier i Asarina Pharmas börsnotering tidigare under månaden. Tilldelningen uteblev dessvärre, men Asarina steg närmre 80 procent (!) efter den första handelsdagen, så vi kan i alla fall konstatera att slutsatsen att teckna aktier var korrekt. Istället blir månadens köp en påfyllning i ett befintligt portföljinnehav, nämligen Investor som är mitt förstahandsval bland investmentbolagen.

Att jag ser investmentbolag som en mycket rationell typ av aktiesparande har knappast undgått någon som följt den här bloggen. I veckan har jag dessutom haft officiell release för min nysläppta bok ”Bygg en förmögenhet – investera i investmentbolag”. Läs mer om boken i Privata Affärers intervju, på Bokus eller Adlibris.

Fruganportföljens köp i september blir Investor. Aktien uppfyller mina tre huvudsakliga kriterier för vad man vill ha för att investera i ett investmentbolag:

  1. Hög substansrabatt
  2. Låg förvaltningskostnad
  3. God riskspridning

Med en substansrabatt på 24 procent enligt www.ibindex.se, en förvaltningskostnad på 0,15 procent och en fin riskspridning på tillgångar i flera olika sektorer tickar Investor samtliga boxar för att framstå som ett attraktivt investmentbolag. Aktien blir september månads köp till Fruganportföljen.

Det blir det tredje köpet i Investor sedan portföljens start. Riskspridning mellan olika investmentbolag i all ära, men med Investor utgörandes 30 procent av portföljen känns det inte som en alltför koncentrerad risk. Tittar man på underliggande tillgångar utgör inget av Investors portföljbolag en exponering på mer än ca 4 procent av hela Fruganportföljen.

wallenbergarna
Fruganportföljen ryggar Wallenbergarna – igen!

Portföljen i sin helhet ser därmed ut enligt följande efter nio månader:

fruganportföljen sep

Trevlig helg och på återhörande för nästa köp till Fruganportföljen i oktober!

Rationalisten

Disclaimer: Jag äger privat inga aktier i Investor. Min fru äger aktier i Investor genom Fruganportföljen. Texten är avsedd att ge inspiration och nya idéer för läsaren, men utgör inte investeringsrådgivning. Alla köp av aktier eller andra investeringar sker alltid på eget ansvar och ska baseras på din egen analys.

Jag släpper en bok: Bygg en förmögenhet – Investera i investmentbolag

Det känns väldigt kul att kunna berätta för er bloggläsare att jag nyligen släppt en bok. Temat är inte helt oväntat aktiesparande och med ett fokus på att investera i investmentbolag. En både enkel och smart strategi för ett rationellt aktiesparande. Ett sparande som över tid ger dig bra odds för att bygga en ordentlig aktieportfölj eller rent av en hel förmögenhet. Det beror på dig!

framsida-i-jpeg

Varför skrev jag boken?

Jag stöter på många människor som tycker att aktier verkar väldigt krångligt och som känner att man varken har tid eller tillräckligt intresse att fundera på vilka aktier man ska äga. Många av dessa personer väljer istället aktiefonder, som genom sina avgifter äter upp en stor del av din avkastning.

Varför investmentbolag?

Investmentbolag framstår som den gyllene medelvägen. Enklare än att analysera och köpa enskilda bolag, men lägre avgifter och högre historisk avkastning än aktiefonder. Kombinationen enkelhet och smarthet får investmentbolag att framstå som det mest rationella sättet att bygga upp ett smart långsiktigt aktiesparande.

Tre fördelar med att investera i investmentbolag:

  • Ta rygg på några av Sveriges mest framgångsrika investerare till en förvaltningskostnad som i många fall är en bråkdel av vad en typisk fond tar ut
  • Få riskspridning från den första aktien du köper. Det betyder lägre risk än att köpa en enskild aktie
  • Köp aktier till rabatt. Investmentbolag kan ofta köpas till en så kallad substansrabatt. Det ”boostar” dina utdelningar och kommer att vara en fördel för dig i det långa loppet.

Hur har det gått historiskt?

Tänk att du investerat 100 000 kronor år 2001. Hur mycket pengar hade det uttvecklats till idag beroende på om du hade valt en aktiefond eller investmentbolag?

  • Med en genomsnittlig aktivt förvaltad aktiefond hade du haft 266 000 kronor.
  • Med en passivt förvaltad fond (indexfond) hade du istället haft 328 000 kronor.
  • Med en korg av investmentbolag hade du istället haft 742 000 kronor.

En bättre historik för investmentbolagen är såklart ingen garanti för en bättre framtida avkastning. Investmentbolagens alla fördelar gentemot en fond talar dock tydligt för investmentbolagens fördel. De flesta som sparar i fonder skulle säkert kunna göra en betydligt bättre långsiktig resa med investmentbolag istället för fonder.

Varför äger inte alla investmentbolag istället för fonder?

Även detta är en fråga som styrs av pengar. Banker och fondbolag tjänar stora pengar på fondernas förvaltningsavgifter. En bankrådgivare har därmed incitament att rådge om bankens egna fonder.

Många personer är inte så intresserade av skillnaderna. Skulle fler se vilken skillnad det kan göra i kronor och ören, som i exemplet ovan, skulle intresset nog genast bli betydligt större.

Var köper man boken?

Ovanstående punkter är några teman som jag spinner vidare på och utvecklar med olika exempel i min nyutgivna bok. En bok som jag hoppas kan hjälpa dig till ett mer förnuftigt aktiesparande. Förmodligen kommer den inspirera dig kring finessen med investmentbolag. Och om du är tålmodig kan du använda metoden för att bygga en hel förmögenhet. Bokens officeilla releasedatum är den 24 september, men den finns att köpa redan nu, till exempel på Bokus eller på Adlibris! Den finns också i den fysiska handeln, exempelvis på Akademibokhandeln. Trevlig läsning!

Den uppmärksamme läsaren noterar också att det finns två nya flikar på bloggen. ”Boken” där jag helt enkelt beskriver varför jag skrivit en bok och ”Invesmentbolagssimulatorn”, ett verktyg som också har en koppling till bokens innehåll.

Rationalisten, a.k.a. Marcus Fridell

 

Disclaimer: Texten är avsedd att ge inspiration och nya idéer för läsaren, men utgör inte investeringsrådgivning. Alla köp av aktier eller andra investeringar sker alltid på eget ansvar och ska baseras på din egen analys.

 

Awardits jätteförvärv

I veckan annonserade Awardit att bolaget förvärvar Crossroads Loyalty Solutions. Det gör Awardit till en betydligt större koncern än vad det är idag. Nedan en kort kommentar om bolaget där jag äger aktier och som även ingår i Fruganportföljen.

Man kan bara fortsätta att imponeras av grundaren och VD:n Niklas Lundqvists framfart. Sedan Awardits notering på börsen för mindre än ett år sedan har nyhetsflödet kring bolaget varit minst sagt positivt för oss aktieägare. Flera fina avtal har kommunicerats, inte minst det stora avtalet med Ahlsell. Därtill har Awardit presenterat en rad förvärv. Sponsorhuset annonserades inför börsnoteringen. Därefter har man även förvärvat Motivation Service AB och nu i veckan Crossroads Loyalty Solutions, ett förhållandevis mycket stort förvärv för Awardit.

crossroads kunder
Ett urval av Crossroad Loyaltys kundprojekt som snart ska ingå i Awardit-koncernen

En betydligt större koncern

Awardit köper Crossroads för 105 miljoner kronor. Crossroads väntas omsätta 145 miljoner kronor i år. Det kan jämföras med Awardit som tidigare kommunicerat att man ska omsätta omkring 85 miljoner kronor för 2018. Det betyder att Awardit-koncernen nu blir en koncern med en omsättning på 230 MSEK (proforma 2018).

Crossroads väntas göra ett rörelseresultatet på  13,5 MSEK för 2018. Det kan jämföras med att Awardit gjort ett rörelseresultat före avskrivningar (EBITA) på 7,1 MSEK under det första halvåret. Sedan 24 april finns även Motivation Service-förvärvet med i siffrorna och innevarande kvartal blir alltså det första då MSAB har varit med under ett helt kvartal.

Vid en första anblick ser Crossrads ut att vara ett välskött bolag. Att de har lojalitetsprogrammet SAS Eurobonus i kundportföljen imponerar. Priset som Awardit betalar framstår helt klart som rimligt tycker jag, inte minst med tanke på de ”uppenbara synergier” som båda bolagens VD:ar nämner.

Finansiering och utspädning

Hälften av förvärvet kommer att finansieras genom nytryckta aktier och den andra halvan genom kontanter och upptagande av lån. Motivation Services förvärvades enbart genom nyemitterade aktier. Jag ser mycket positivt på att man nyttjar den obelånade balansräkningen till att ta upp lån. Det begränsar utspädningen rejält. De slutliga villkoren är inte fastslagna ännu, men preliminärt borde utspädningen bli i runda slängar någonstans omkring 15-16 procent. Ta dock den grova uppskattningen med en rejäl nypa salt då det beror på de slutliga villkoren och aktiens pris de närmsta veckorna. Utspädningen känns inte särskilt farlig givet hur mycket omsättning och resultat, men även kompetens och kundunderlag som adderas till koncernen.

Slutsats

Stora förvärv är såklart alltid förenat med risker. Dock verkar integrationen av tidigare förvärv ha gått som planerat, vilket skapar viss konfidens att även detta ska fungera väl.

Så länge Awardit fortsätter att leverera som de gjort historiskt och inte minst sedan börsnoteringen i vintras ser jag ingen anledning att göra något annat än att förbli en glad aktieägare i Awardit. Ser fram emot mer information om förvärvet i oktober.

Hoppas några av er läsare är med på den fina resan som varit och som jag hoppas kan fortsätta även under kommande år. Trevlig helg!

lundqvist
Lundqvist levererar!

Rationalisten

Disclaimer: Jag äger aktier i Awardit, liksom min fru genom Fruganportföljen. Texten är avsedd att ge inspiration och nya idéer för läsaren, men utgör inte investeringsrådgivning. Alla köp av aktier eller andra investeringar sker alltid på eget ansvar och ska baseras på din egen analys.

Fruganportföljen: Tecknar Asarina Pharma

Som jag skrivit om tidigare är börsnoteringar ofta en bra möjlighet att hitta intressanta investeringsmöjligheter. Fruganportföljen tar just nu ställning till en sådan och väljer att teckna aktier i Asarina Pharma. Återstår bara att se om vi får någon tilldelning. 

Kort om bolaget

Asarina Pharma är ett forskningsbolag inriktat på kvinnohälsa, bland annat utvecklas läkemedlet Sepranolon, mot premenstruella besvär, så kallad PMDS, som drabbar 4-5 procent av världens kvinnor i fertil ålder. Idag finns ingen behandling som riktar sig direkt mot mekanismerna bakom PMDS. Asarina Pharma har en pågående fas 2b-studie avseende PMDS som beräknas slutföras under första halvan av 2019. Därtill planeras en fas 2a-studie påbörjas i början av 2019 för att testa om Sepranolon även kan användas för att behandla så kallad menstruell migrän.

asarina

Risk och möjlighet

Ett forskningsbolag är per definition hög risk. Skulle forskningen inte visa önskade resultat kan värdet i princip gå mot noll. Potentialen i ett positivt scenario är å andra sidan enorm. SvD Börsplus bedömer att Asarina Pharma i ett positivt scenario där alla parametrar slår rätt kan värderas till 3 miljarder kronor om fyra år, vilket är 700 procent över teckningskursen.

Att flera tunga investerare tar på sig att teckna aktier i Asarina Pharma, däribland Swedbank Robur och Handelsbanken Fonder, väger tungt i mitt beslut att teckna aktien. Emissionsinstitutet tar dessutom på sig att utföra stabiliseringsåtgärder, vilket också bör kunna begränsa nedsidan vid noteringen. Aktien får därmed en chans i Fruganportföljen.

Med teckningsåtaganden motsvarande 90 procent kommer erbjudandet med all sannolikhet att bli övertecknat och det återstår därmed att se om Fruganportföljen får någon tilldelning.

Någon mer som funderar på att teckna aktier i Asarina Pharma, eller som väljer att avstå? Observera att sista svarsdag på Avanza är ikväll den 12 september.

Bästa hälsningar,

Rationalisten

Disclaimer: Jag äger inga aktier i Asarina Pharma, men avser att teckna aktier i samband med noteringen. Detsamma gäller för min fru. Texten är avsedd att ge inspiration och nya idéer för läsaren, men utgör inte investeringsrådgivning. Alla köp av aktier eller andra investeringar sker alltid på eget ansvar och ska baseras på din egen analys.

 

Boktips: Tre bästsäljare på fem dagar

OBS! Inlägget innehåller reklam genom annonslänkar för Bokus

 

För känsliga läsare vill jag meddela att det här blir mitt första inlägg som inte handlar om aktier. Just hemkommen från fem dagar i Palma, där jag passade på att läsa tre populära böcker, tänkte jag ta tillfället i akt att rekommendera alla tre. Jag tycker att var och en av dom tillför någonting intressant och jag ger nedan en kort beskrivning av hur jag upplevde dom. Hoppas att min utsvävning utanför börsernas värld kan uppskattas. Notera också att jag länkat till Bokus där du kan läsa mer om böckerna och att alla tre böcker även finns som pocket.

Hjärnstark

hjärnstark

Visste du att motion och träning kan ge dig en slankare kroppsform? Förmodligen. Men visste du att det också gör dig mer intellligent, gladare, förbättrar ditt minne och din kreativitet och minskar din oro och stress? Insikterna gör att eventuella magrutor plötsligt känns som en ganska ointressant bieffekt.

För en inbiten löpare som jag var det här minst sagt trevlig läsning. En sak gör mig lite besviken när jag läste böckerna. Varför har jag inte fått lära mig mer om detta under skolåren? Och varför har jag och mina klasskompisar bara haft idrott i skolan en eller ett par dagar i veckan? Det kanske är där vi ska börja för att höja resultaten i den svenska skolan? Forskningen verkar i alla fall peka på det.

Den här boken om motion och träning borde vara obligatorisk läsning för alla elever i grundskolan och jag tycker definitivt att du ska läsa den. Och när du gjort det, gå ut och motionera. Gör något du tycker är roligt och gör det så gott som varje dag. Effekterna är till mångt och mycket desamma som de substanser som finns i antidepressiva mediciner. Minst sagt intressant!

Omgiven av idioter

omgiven

Är jag den sista i Sverige som läser den här boken? Förmodligen inte, men den har minst sagt blivit en storsäljare och en snackis. Jag har förvisso gått en utbildning på temat via min tidigare arbetsgivare, så jag hade redan hygglig koll på vad det handlar om. Precis som Hjärnstark är det här en intressant bok som berör oss alla.

Boken är en gedigen genomgång av de fyra olika kommunikationsprofilerna. Det roliga med att läsa boken är att du under hela läsningen kommer att se personer i din egen omgivning framför dig när de olika profilerna beskrivs. Det kanske kan vara chefen, barndomskompisen, din sambo, ett syskon eller dina föräldrar. Och bäst av allt. Eriksson ger tips på hur du på bästa sätt bemöter de olika typerna för att ni ska förstå varandra bättre. Perfekt läsning för alla som är omgivna av idioter. Skämt åsido, det här är perfekt läsning för alla som är omgivna av människor. Med andra ord, en både både rolig och nyttig läsning för alla.

Kaosologi

kaosologi

I kontrast till de två ovan nämnda böcker som är något mer strikt gedigna genomgångar av respektive område är Kaosologi en frisk fläkt. Boken är mycket lättläst och känslan är att man som läsare får hoppa in i Dahléns kreativa huvud i några timmar. Diverse sidotankar och idéer kastas hejvilt in i långa parenteser. Helt klart en energinivå och kreativitet som smittar av sig samtidigt som den innehåller en hel del intressanta fakta och tankeställare, inte minst om människors lycka och mänskliga vanor.

Läs boken för lättsam inspiration kring hur du kan förändra din egen vardag. Passar perfekt nu till hösten när man lätt halkar in i gamla rutiner och vanor. Vi kanske istället ska se till att göra de små stunderna i livet till minnesvärda stunder istället för att låta dem förbli vanor och rutiner.

Hoppas att du hittar något av intresse bland ovan rekommendationer. Trevlig läsning!

Rationalisten

Fruganportföljen: Ökar i Awardit

Awardit köptes in till Fruganportföljen i februari månad som aktie nummer två i portföljen. Sedan dess är den upp drygt 20 procent. Uppgången är välförtjänt och aktien fortfarande köpvärd tycker jag. Awardit blir därför månadens köp till Fruganportföljen.

Awardit är ett bolag som tillhandahåller lojalitets- och motivationsprogram för företag. Här kan du läsa vad jag skrev om aktien när vi köpte in den till portföljen i februari.

Flera positiva saker har hänt sedan dess:
– Samarbetsavtal med OKQ8
– Utökat avtal med Ahlsell
– Slutfört förvärv av Motivation Service AB

Framförallt är det Ahlsell-avtalet som väntas ge betydande effekt på Awardits resultat framgent. Avtalet som är på fyra år väntas tillföra en omsättning på 5-7 miljoner under det första året och 20-25 miljoner kronor under det fjärde året. Det är klart väsentligt i förhållande till de 47 miljoner kronor som Awardit omsatte 2017.

Den senaste rapporten visade också tecken på en accelererande organisk tillväxt. I juni och juli ökade faktureringen med 22 respektive 27 procent. Det bådar gott för framtida tillväxt. Med MSAB-förvärvet på plats vekar ledningen också mer optimistisk till nya förvärv framöver, vilket påtalades i den senaste rapporten.

Awardits VD
VD Niklas Lundqvist vid börsnoteringen december 2017

I grunden köps Awardit på samma grunder som förra gången. Aktien handlas nu drygt 20 procent högre, men av mycket goda anledningar. Kursuppgången kan gott och väl motiveras av det positiva nyhetsflödet i bolaget det senaste halvåret anser jag.

Med en rimlig värdering av nuvarande kassaflöden känns nedsidan hyggligt begränsad. Nya större avtal eller förvärv kan addera stor potential på uppsidan. Därmed kvalar Awardit in som månadens köp i Fruganportföljen. Jag ser mycket fram emot att se hur det här bolaget ser ut om sex-sju år!

Portföljen efter det senaste köpet:

fruganportföljen aug 18

På återhörande!

Rationalisten

Disclaimer: Fruganportföljen äger sedan tidigare aktier i Awardit. Jag äger även Awardit privat. Texten är avsedd att ge inspiration och nya idéer för läsaren, men utgör inte investeringsrådgivning. Alla köp av aktier eller andra investeringar sker alltid på eget ansvar och ska baseras på din egen analys.

Fruganportföljen: REA på aktier – är Investor börsens mest rationella köp?

Fruganportföljen gör den här månaden sin första påfyllning i ett befintligt innehav. När man kan köpa en välkomponerad aktieportfölj med bra riskspridning, låg förvaltningskostnad till en substansrabatt på nästan 30 procent är det nästan svårt att motivera köp av någon annan aktie. Månadens insättning går därför till ytterligare ett köp i Investor.

Varför äger svenska folket fonder?

Att köpa investmentbolag är det bästa sparandet gemene man kan göra. Om gemene mans kunskap om skillnaderna mellan investmentbolag och aktiefonder hade varit bättre hade stora mängder kapital roterat från aktiefonder in i aktier i investmentbolagen. Det är min klara uppfattning att en korg av investmentbolag är ett klart mer rationell investering än aktiefonder. Den historiska avkastningen har dessutom varit avsevärt högre än för fonder.

Med det sagt kan man fråga sig varför svenska folket över huvud taget äger fonder? Svaret förklaras till största del av att bankerna är duktiga på att marknadsföra och sälja sina egna fonder, som de tjänar mycket pengar på. Men nu till månadens nya aktie – Investor.

Investor – Sommarrea på aktier

Det är inte bara klädbutikernas skyltfönster som lyser knallröda med texten ”REA”. Det gäller även Investor-aktien. Aktien handlas med en substansrabatt på 28 procent, enligt ibindex.se. Förvaltningskostnaden är så låg som 0,14 procent. Det kan jämföras med en typisk Sverigefond som har en avgift omkring 1,5 procent.  Därtill erbjuder Investor en mycket god riskspridning med exponering mot bolag från en rad olika sektorer. De fem största innehaven är Atlas Copco, Mölnlycke Health Care, ABB, SEB och AstraZeneca.

Investor är fortsatt min solklara favorit bland investmentbolagen. Jag ser det som omotiverat att den handlar till så pass mycket högre rabatt än andra investmentbolag. Kommer rabatten att bestå i oändligheten eller kommer vi om ett par år fråga oss varför man inte köpte mer när Investor handlades till närmre 30 procent rabatt?

Jag har även tidigare skrivit om Investor i samband med att aktien adderades till portföljen. Det inlägget kan du läsa här.

Investor blir månadens köp och vägen mot miljonen i Fruganportföljen fortsätter!

Fruganportföljen ser nu ut enligt följande:

fruganportföljen juli

Rationalisten

Disclaimer: Fruganportföljen äger sedan tidigare aktier i Investor. Jag äger själv inga aktier i Investor idag. Texten är avsedd att ge inspiration och nya idéer för läsaren, men utgör inte investeringsrådgivning. Alla köp av aktier eller andra investeringar sker alltid på eget ansvar och ska baseras på din egen analys.