Mjukvarulösningar för byggbranschen – ”Zutec – Teckna eller inte?”

Nu är det hög tid att ta ställning till börsnoteringen av Zutec. Ett bolag som utvecklar mjukvarulösningar för byggbranschen. Teckna eller inte teckna? Det är frågan…

zutec.JPG
Zutec – mjukvara till byggbranschen

Om bolaget:

  • Zutec erbjuder en mjukvarulösningar till byggindustrin för mer effektiva processer
  • Bolag i tidigt skede. I färd att flytta fokus från utveckling till försäljning
  • Baserat på Irland men noteras på svenska First North

Emissionen:

  • 57,5 MSEK tas in (ink övertilldelningsoption)
  • Likviden ska främst användas för försäljningssatsningar och delvis till investeringar i tekniken

Finansiellt:

  • Omsatte proforma ca 15 MSEK under H2 2017 och gjorde en vinst på ca 0,3 MSEK (proformajusterad)
  • Stark balansräkning. Kommer att ha nettokassa efter emissionen

Värdering:

  • 120 MSEK (pre-money)
  • P/S-tal på ca 4

Sammanfattning och slutsats:

Bolagets värdering med ett P/S-tal omkring 4 är i dyraste laget. Nyckelfrågan i det här caset landar om bolaget kan växa enligt de höga förväntningarna och hur lönsamheten kan utvecklas på sikt. Osäkerheten känns stor för hur mycket ytterligare investeringar som krävs i tekniken framöver och hur satsningen på ny säljstyrka kommer att utveckla sig. Som mjukvarubolag är skalfördelarna såklart stora och däri finns den stora potentialen för att bolaget kan göra en fin marginalresa i takt med att det växer. 80% av emissionen är redan garanterad av aktörer som inte erhåller någon ersättning för detta, vilket helt klart är en styrka.

Även om potentialen säkert är stor är den höga värderingen något avskräckande för min del. Börsklimatet är dessutom minst sagt skakigt, vilket nog också kan dämpa aptiten för handeln i aktien en aning. Jag får inte det riktiga köpsuget och väljer att avstå den här noteringen.

Vore kul att höra fler åsikter. Hur gör du?

Rationalisten

Disclaimer: Skribenten äger inga aktier i Zutec. Texten är avsedd att ge inspiration och nya idéer för läsaren, men utgör inte investeringsrådgivning. Alla köp av aktier eller andra investeringar sker alltid på eget ansvar och ska baseras på din egen analys.

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s